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Aug 10, 2023

LyondellBasell Industries NV (NYSE:LYB) Ergebnismitteilung für das 2. Quartal 2023

LyondellBasell Industries NV (NYSE:LYB) Q2 2023 Earnings Call Transcript 4. August 2023 LyondellBasell Industries NV übertrifft die Gewinnerwartungen. Der gemeldete Gewinn je Aktie liegt bei 2,44 US-Dollar, die Erwartungen lagen bei 2,29 US-Dollar.

LyondellBasell Industries NV (NYSE:LYB) Q2 2023 Earnings Call Transcript 4. August 2023 LyondellBasell Industries NV übertrifft die Gewinnerwartungen. Der gemeldete Gewinn je Aktie liegt bei 2,44 US-Dollar, die Erwartungen lagen bei 2,29 US-Dollar.Operator: Hallo und willkommen zur LyondellBasell-Telefonkonferenz. Auf Wunsch von LyondellBasell wird diese Konferenz für sofortige Wiedergabezwecke aufgezeichnet. Im Anschluss an die heutige Präsentation werden wir eine Frage-und-Antwort-Runde durchführen. Ich möchte den Anruf jetzt an Herrn David Kinney, Leiter Investor Relations, übergeben. Sir, Sie können beginnen.David Kinney: Vielen Dank, Betreiber. Bevor wir mit der Diskussion beginnen, möchte ich darauf hinweisen, dass eine Folienpräsentation, die der heutigen Telefonkonferenz beiliegt, auf unserer Website unter www.lyondellbasell.com/investorrelations verfügbar ist. Heute werden wir Geschäftsergebnisse besprechen und dabei auf einige zukunftsgerichtete Aussagen und nicht GAAP-konforme Finanzkennzahlen verweisen. Wir glauben, dass die zukunftsgerichteten Aussagen auf vernünftigen Annahmen basieren und die alternativen Maßnahmen für Anleger nützlich sind. Dennoch unterliegen die zukunftsgerichteten Aussagen erheblichen Risiken und Unsicherheiten. Wir empfehlen Ihnen, mehr über die Faktoren zu erfahren, die dazu führen können, dass unsere tatsächlichen Ergebnisse abweichen, indem Sie die Warnhinweise in den Präsentationsfolien und unsere behördlichen Unterlagen lesen, die auch auf unserer Investor-Relations-Website verfügbar sind.

Rasica/Shutterstock.com Kommentare zu dieser Aufforderung beziehen sich auf unsere zugrunde liegenden Geschäftsergebnisse unter Verwendung nicht GAAP-konformer Finanzkennzahlen wie EBITDA und Gewinn pro Aktie, unter Ausschluss identifizierter Posten. Zusätzliche Dokumente auf unserer Investoren-Website bieten Abgleiche von Nicht-GAAP-Finanzkennzahlen mit GAAP-Finanzkennzahlen sowie andere Offenlegungen, einschließlich der Gewinnveröffentlichung und unserer Diskussion über die Geschäftsergebnisse. Eine Aufzeichnung dieses Anrufs ist ab heute um 13:00 Uhr Eastern Time bis zum 4. September telefonisch unter (877) 660-6853 in den Vereinigten Staaten und (201) 612-7415 außerhalb der Vereinigten Staaten verfügbar. Der Zugangscode für beide Nummern lautet 13739183. An der heutigen Telefonkonferenz nehmen Peter Vanacker, Chief Executive Officer von LyondellBasell, teil; unser CFO Michael McMurray; Ken Lane, unser Executive Vice President für Global Olefins & Polyolefins; Kim Foley, unser EVP für Zwischenprodukte und Derivate sowie Raffination; und Torkel Rhenman, unser EVP für Advanced Polymer Solutions. Bei der heutigen Telefonkonferenz werden wir uns auf die Ergebnisse des zweiten Quartals, die aktuelle Marktdynamik, unseren kurzfristigen Ausblick und unsere langfristige Strategie konzentrieren. Nachdem dies gesagt ist, möchte ich den Anruf jetzt an Peter übergeben.Peter Vanacker: Vielen Dank, David, und herzlich willkommen an Sie alle. Wir freuen uns, dass Sie heute dabei sind, während wir unsere Ergebnisse für das zweite Quartal 2023 besprechen. Beginnend mit Folie 3. Während des heutigen Anrufs werden wir die robusten Ergebnisse besprechen, die unser Team unter den herausfordernden Marketingbedingungen des zweiten Quartals geliefert hat. Außerdem geben wir einen Überblick über unseren Ausblick für die zweite Jahreshälfte sowie über unsere Pläne zur Optimierung unserer vorteilhaften Positionen, um volatile Märkte und Rohstoffkosten zu bewältigen. Aber nehmen wir uns zunächst einen Moment Zeit, um die Grundlagen von LyondellBasell und die Fortschritte, die wir mit unserer langfristigen Strategie erzielt haben, zu betrachten. Wenden wir uns Folie 4 zu und beginnen die Diskussion mit unserem grundlegenden Engagement für Führung und Sicherheitsleistung. Unser Team liefert weiterhin hervorragende Sicherheitsergebnisse. Die Unfallrate von LyondellBasell für Mitarbeiter und Auftragnehmer beträgt seit Jahresbeginn 0,15. Unser Fokus auf Sicherheit liegt zwar etwas über unseren Ergebnissen für 2022, liefert aber weiterhin eine Leistung, die über dem obersten 75. Perzentil unserer Branche liegt. Unsere führenden Sicherheitsergebnisse bringen Vorteile mit sich, die sich in unserem Betrieb und letztendlich in unserer finanziellen Leistung widerspiegeln. Sicherheit ist ein wesentlicher Bestandteil unserer Grundwerte und wird auch weiterhin ein entscheidender Faktor für unsere Strategie und unseren zukünftigen Erfolg sein. Schauen wir uns Folie 5 an und überprüfen wir den Fortschritt unserer langfristigen Strategie. Wie wir auf unserem Kapitalmarkttag im März mitgeteilt haben, basiert unsere Strategie auf drei Säulen: Wachstum und Modernisierung des Kerngeschäfts, Aufbau eines profitablen Kreislauf- und CO2-armen Lösungsgeschäfts und Steigerung von Leistung und Kultur. Wir sind zuversichtlich, dass wir die richtige Strategie haben und nicht zulassen, dass die aktuelle Geschäftslage unseren Fortschritt bremst. Lassen Sie mich einige unserer Maßnahmen zu diesen Säulen in den letzten Monaten hervorheben. Unser Wertsteigerungsprogramm bietet Vorteile für zwei Säulen unserer Strategie. Das VEP generiert Volumenwachstum als Teil der Kernausbau- und Modernisierungsmaßnahmen sowie eine Margenverbesserung, die durch die Steigerung der Leistung und Kultur erzielt wird. Ich freue mich über den schnellen Fortschritt und die schnelle Umsetzung dieser VEP-Initiativen. Wir erhöhen unser VEP-Ziel für 2023 für die jährliche wiederkehrende EBITDA-Laufrate zum Jahresende um 50 Millionen US-Dollar auf 200 Millionen US-Dollar, basierend auf den Margen in der Mitte des Zyklus, um unseren beschleunigten Fortschritt widerzuspiegeln. Ich werde in ein paar Minuten weitere Einzelheiten zu diesem Fortschritt bekannt geben. Indem wir den Kern ausbauen und verbessern, investieren wir in unser Geschäft, das zu unserer langfristigen Strategie passt. Im letzten Quartal gaben wir den erfolgreichen Start unserer neuen PO/TBA-Anlage bekannt, der größten Propylenoxidanlage der Welt. In diesem Quartal hat unser Team Technologieleistungstests erfolgreich abgeschlossen, um die volle Kapazität der neuen Anlage nachzuweisen. Darüber hinaus verwalten wir unser Portfolio, um sicherzustellen, dass alle Geschäfte mit unserer langfristigen Strategie im Einklang stehen. Im Mai haben wir bekannt gegeben, dass wir unsere Raffinerieaktivitäten bis spätestens zum ersten Quartal 2025 ausweiten. Lassen Sie mich klarstellen: Wir haben unsere Entscheidung, uns aus dem Raffineriegeschäft zurückzuziehen, nicht geändert. Die Ausweitung des Betriebs wird es uns ermöglichen, Optionen zur Umschichtung der Arbeitskräfte und Vermögenswerte des Standorts zu entwickeln, um die nachhaltige Wachstumsstrategie des Unternehmens zu unterstützen. Kommen wir nun zur zweiten Säule unserer Strategie. Wir sind bestrebt, ein profitables Geschäft mit zirkulären und kohlenstoffarmen Lösungen aufzubauen, um unsere Führungsrolle im Bereich der Kreislaufwirtschaft auszubauen und der massiven Nachfrage unserer Kunden und der Gesellschaft nach diesen Produkten gerecht zu werden. Wir gehen davon aus, dass dieses Unternehmen bis 2027 ein zusätzliches EBITDA von mindestens 0,5 Milliarden US-Dollar und bis 2030 ein zusätzliches EBITDA von 1 Milliarde US-Dollar generieren wird. Durch mehrere Akquisitionen, Partnerschaften und andere Vereinbarungen bauen wir ein umfassendes Geschäftsmodell mit starken Wettbewerbsvorteilen auf, die sich aus neuen Technologien ergeben. [nicht erkennbare] Quellen für recycelte und erneuerbare Rohstoffe und nachgelagerte Beziehungen zu unseren Kunden und Markeninhabern. Die dritte Säule unserer Strategie ist die Steigerung unserer Leistung und Kultur. Im vergangenen Oktober haben wir unsere Organisationsstruktur gestrafft, um unsere Sichtlinie durch klare Verantwortlichkeiten und eine verbesserte Ausrichtung unserer Vertriebs- und Fertigungsfunktionen zu verbessern. Wir nutzen die Struktur unseres VEP, um kommerzielle Exzellenz voranzutreiben und unsere Kundenorientierung zu verbessern. Und Torkel und sein Team machten solide Fortschritte bei der Transformation der Leistung unseres Segments Advanced Polymer Solutions. Insgesamt arbeiten die drei Säulen der Strategie von LyondellBasell Seite an Seite, um durch Fokussierung und Ausrichtung unsere Fortschritte bei der Wertschöpfung voranzutreiben und einen profitableren und nachhaltigeren Wachstumsmotor für LyondellBasell zu schaffen. Schauen wir uns Folie 6 an und werfen wir einen genaueren Blick auf unseren Ansatz zur Etablierung einer Führungsrolle bei zirkulären Lösungen. Wie [Devon] auf unserem Kapitalmarkttag im März feststellte, verfolgt unser Geschäft mit zirkulären und kohlenstoffarmen Lösungen einen differenzierten Ansatz, indem es sich Vorteile in drei Schlüsselbereichen verschafft: Technologien, Rohstoffe und nachgelagerte Kundenbeziehungen. Wir glauben, dass unsere umfassende, auf regionaler Gesundheit basierende Strategie LyondellBasell zum führenden Anbieter nachhaltiger Lösungen machen wird. Wir weiten unsere Beteiligung entlang der Wertschöpfungskette für Kunststoffabfälle weiter aus, um sowohl die Größe zu steigern als auch die Erträge verschiedener Abfallströme auf der ganzen Welt zu maximieren. Heute baut unser Team Lieferketten auf, um Rohstoffe in unsere bestehenden Anlagen zu bringen und Innovationen durch Investitionen in neue Technologien voranzutreiben. Wie Sie auf der vorherigen Folie gesehen haben, investieren wir sowohl in interne als auch externe Technologien wie das proprietäre fortschrittliche Recyclingverfahren MoReTec von LyondellBasell sowie das Pyrolyseverfahren von Pryme und das mechanische Recycling von LMF Nord. Im Einklang mit unseren Nachhaltigkeitszielen treiben wir unsere Initiativen zur CO2-Reduktion durch Partnerschaften voran. Im Juni haben wir mit Technip und Chevron Phillips eine Absichtserklärung zur Entwicklung einer elektrischen Cracker-Demonstrationsanlage in Channelview, Texas, unterzeichnet. Wir haben Stromabnahmeverträge abgeschlossen, um die Entwicklung und Beschaffung von erneuerbarem Strom für die Standorte von LyondellBasell auf der ganzen Welt zu unterstützen. Diese Partnerschaften nutzen die einzigartigen Stärken jeder Partei, um überlegene Ergebnisse mit einem gemeinsamen Ziel zu liefern: die Reduzierung der CO2-Intensität unserer Produkte, um den Wert unserer Produkte für unsere Kunden zu steigern. Und wir nutzen die einzigartigen Fähigkeiten unseres APS-Segments, um unser mechanisches Recycling-Portfolio zu verbessern und gleichzeitig maßgeschneiderte Lösungen für unsere Kunden anzubieten. Am wichtigsten ist, dass wir ein Unternehmen aufbauen, das diese Lösungen in großem Maßstab anbietet. Schritt für Schritt kommen wir unserem Ziel bis 2030 näher, jährlich 2 Millionen Tonnen recycelter oder erneuerbarer Polymere zu verkaufen. Seit 2019 haben wir rund 220.000 Tonnen dieser Polymere produziert und vermarktet. Der differenzierte Ansatz von LyondellBasell versetzt uns in die einzigartige Lage, einen erheblichen Mehrwert zu erschließen, wenn wir auf die Bedürfnisse unserer Kunden und der Gesellschaft eingehen. Auf Folie 7 bitten wir Sie, sich den Termin für ein Webinar am 26. September mit Jim Seward, EVP und Chief Innovation Officer, vorzumerken; und Yvonne van der Laan, EVP für Kreislauf- und CO2-arme Lösungen, wird weitere Einzelheiten zu unserer MoReTec-Technologie und unserem Geschäft mit Kreislauf- und CO2-armen Lösungen erläutern. Wir hoffen, dass Sie virtuell dabei sein können. Schauen wir uns Folie 8 an und besprechen wir das diesjährige aktualisierte Ziel für unser Wertsteigerungsprogramm. Unser Unternehmen genießt einen wohlverdienten Ruf für starke operative Exzellenz und Kostenführerschaft. Unser Ziel ist es, auf diesen Stärken aufzubauen, um durch bescheidene Investitionen ungenutzten Wert im gesamten Unternehmen zu erschließen. Seit der Einführung unseres VEP haben wir unsere gesamte Belegschaft zu einer agileren und unternehmerischeren Denkweise inspiriert. Als wir letztes Jahr das Wertsteigerungsprogramm starteten, gaben wir bekannt, dass wir bis Ende 2023 wiederkehrende jährliche EBITDA-Verbesserungen mit Betriebsraten von 150 Millionen US-Dollar und bis Ende 2025 von 750 Millionen US-Dollar erzielen wollen. Unser Team kommt schneller voran als geplant für 2023. As Als wir das VEP im ersten und zweiten Quartal auf Europa und kleinere US-Standorte ausgeweitet haben, stellten wir fest, dass die Begeisterung und Energie an Fahrt gewannen. Wir gehen jetzt davon aus, dass unsere wiederkehrende jährliche EBITDA-Verbesserung bis Ende 2023 eine Laufrate von mindestens 200 Millionen US-Dollar erreichen wird. Lassen Sie uns auf Folie 9 etwas genauer auf einige dieser VEP-Initiativen eingehen. In unseren Produktionsanlagen für Polyethylen niedriger Dichte in In Clinton, Iowa, stand unser Team immer wieder vor Herausforderungen hinsichtlich der Zuverlässigkeit von Ventilsteuerungen. Mit einer Investition von etwa 60.000 US-Dollar konnte unser Team die Controller aufrüsten und einen jährlichen Wert von über 400.000 US-Dollar freischalten. Das Projekt wurde während eines geplanten Ausfalls durchgeführt, wobei VEP die erforderlichen Ressourcen zur schnellen Lösung dieses chronischen Problems bereitstellte. Bescheidene Investitionen in unseren globalen Entwicklungs- und Beschaffungsteams eröffneten die Möglichkeit, den Lieferantenpool für Elektromotoren an unseren Produktionsstandorten zu erweitern. Wir erwarten einen direkten jährlichen Kostenvorteil von 400.000 US-Dollar sowie eine Verbesserung unserer Versorgungssicherheit für diese kritischen Motoren. Diese Vorteile werden mit einer Gesamtressourceninvestition von nur 70.000 US-Dollar in den nächsten drei Jahren realisiert. In unserer Anlage in Channelview haben wir die erforderlichen technischen Ressourcen investiert, um ein neues Prozesskontrollsystem zu implementieren, um die Ausbeute zu verbessern und den Energieverbrauch und die Destillationstürme zu senken. Durch eine bessere Dampfkontrolle und höhere Butadienausbeuten werden wir einen jährlichen Wert von 1,4 Millionen US-Dollar bei einmaligen Kosten von 50.000 US-Dollar erzielen. Zusätzlich zu den direkten finanziellen Vorteilen unterstützt dieses Projekt unsere Nachhaltigkeitsziele, indem es den CO2-Ausstoß um über 9 Kilotonnen reduziert. Eine unserer größeren VEP-Initiativen wird ein Filtersystem installieren, um Feststoffe aus einem Nebenproduktstrom in unserer Olefinanlage in Channelview zu entfernen. Durch die Aufwertung der Nebenprodukte erwarten wir eine wiederkehrende jährliche EBITDA-Verbesserung von über 5,1 Millionen US-Dollar durch höhere Margen und eine erhöhte Auslastung durch eine bescheidene Investition von 550.000 US-Dollar. Diese Beispiele stehen stellvertretend für die Hunderte von Initiativen in unserem VEP-Portfolio. Der durchschnittliche jährliche Nutzen unserer Initiative beträgt weniger als 1 Million US-Dollar. Aber das Programm wird durch eine strenge Wirtschaftsanalyse, eine sorgfältige Nachverfolgung und einen immergrünen Prozess unterstützt. Das Wertsteigerungsprogramm war in unserer Organisation der Katalysator für die schnelle Umsetzung guter Ideen zur Wertschöpfung. Wir freuen uns darauf, Sie regelmäßig über unsere Fortschritte auf dem Laufenden zu halten, da diese Initiativen in unseren Ergebnissen immer wichtiger werden. Wenden wir uns Folie 10 zu und konzentrieren uns auf unsere Finanzergebnisse für das zweite Quartal. Im zweiten Quartal lieferten die Geschäftsbereiche von LyondellBasell trotz schwieriger Marktbedingungen stabile Ergebnisse und eine starke Cash-Generierung. Der Gewinn betrug 2,44 US-Dollar pro Aktie. Das EBITDA betrug 1,5 Milliarden US-Dollar. Am Ende des Quartals betrug unser Kassenbestand 2,5 Milliarden US-Dollar und die verfügbare Liquidität 6,6 Milliarden US-Dollar. Lassen Sie mich den Anruf nun zuerst an Michael und dann an jeden unserer Geschäftsführer weiterleiten, der unsere Finanz- und Segmentergebnisse detaillierter beschreiben wird.Michael McMurray: Danke, Peter, und guten Morgen allerseits. Bitte schauen Sie sich Folie 11 an und lassen Sie mich zunächst beschreiben, wie wir unsere Erfolgsbilanz bei der Umwandlung ausstehender Barmittel ausbauen. In den letzten vier Quartalen erwirtschaftete LyondellBasell 4,8 Milliarden US-Dollar an Barmitteln aus betrieblicher Tätigkeit. Unser Barbestand belief sich am Ende des zweiten Quartals auf 2,5 Milliarden US-Dollar. Unser Team hat in den letzten 12 Monaten 103 % unseres EBITDA effizient in Bargeld umgewandelt. Fahren wir mit Folie 12 fort und überprüfen wir die Details unserer Barmittelallokation im zweiten Quartal. Das Team von LyondellBasell bleibt unserer ausgewogenen Kapitalallokationsstrategie treu und bietet gleichzeitig hohe Renditen für unsere Aktionäre. Im zweiten Quartal erwirtschaftete unser Geschäftsportfolio 1,3 Milliarden US-Dollar an Barmitteln aus betrieblicher Tätigkeit. Unsere solide Cash-Generierung deckte bequem unsere Investitionsausgaben von etwa 300 Millionen US-Dollar sowie unsere 500 Millionen US-Dollar an Renditen für die Aktionäre durch Dividenden und Aktienrückkäufe ab. Im Laufe des Quartals haben wir unsere vierteljährliche Dividende um 5 % auf 1,25 US-Dollar pro Aktie erhöht. 2023 wird unser 13. Jahr in Folge mit einem jährlichen Dividendenwachstum sein. Im Mai haben wir unsere erste grüne Anleihe ausgegeben, um Investitionen zu unterstützen, die unsere Strategie für eine führende Rolle im Bereich Nachhaltigkeit vorantreiben. Nach der Inbetriebnahme unserer neuen PO/TBA-Anlagen im ersten Quartal konnten wir erfolgreich die volle Auslastung dieser Anlagen nachweisen. Unsere Investitionsausgaben konzentrieren sich nun auf weitere Investitionen in Wartungs- und kleinere Wachstumsprojekte. Aufgrund der raschen Fortschritte im Wertsteigerungsprogramm und der Ausweitung des Betriebs unserer Raffinerie gehen wir davon aus, dass die Investitionsausgaben für 2023 auf 1,7 Milliarden US-Dollar steigen werden, 100 Millionen US-Dollar mehr als unsere ursprüngliche Prognose von 1,6 Milliarden US-Dollar. Im dritten Quartal erwarten wir Betriebsraten von 85 % für unsere nordamerikanischen Olefin- und Polyolefin-Anlagen. 75 % für unsere europäischen Olefine und Polyolefine sowie Zwischenprodukte und Derivate und knapp 95 % für unsere Raffinerie. Im Anhang des Slide-Decks stellen wir aktualisierte Modellierungsleitlinien für 2023, Investitionsausgaben und mehrere andere Punkte bereit, einschließlich aktualisierter Schätzungen zu Kosten und Kapitalaufwendungen im Zusammenhang mit der Ausweitung des Betriebs in unserem Raffineriegeschäft. Jetzt möchte ich auf Folie 13 einen Überblick über die Ergebnisse jedes unserer Segmente geben. Das Geschäftsportfolio von LyondellBasell erzielte im zweiten Quartal ein EBITDA von 1,5 Milliarden US-Dollar. Unsere Ergebnisse spiegeln leichte Verbesserungen der O&P-Margen und höhere I&D-Volumina wider, die durch schwächere Raffineriemargen ausgeglichen werden. Die Ergebnisse unserer Olefin- und Polyolefingeschäfte profitierten von niedrigeren Rohstoffkosten. Die Nachfrage nach Oxyfuels blieb stark, während die Margen in unserem Raffineriegeschäft aufgrund geringerer Raffinierungs-Crack-Spreads zurückgingen. Damit übergebe ich den Anruf an Ken. Ken?Ken Lane: Danke, Michael. Beginnen wir die Segmentdiskussionen auf Folie 14 mit der Leistung unseres Segments Olefine und Polyolefine in Amerika. Im zweiten Quartal stieg das EBITDA von O&P Americas um 138 Millionen US-Dollar auf 679 Millionen US-Dollar. Die Margen für integriertes Polyethylen in Nordamerika stiegen aufgrund höherer US-Verkaufspreise und niedrigerer Ethankosten, während sich die schwache Nachfrage nach langlebigen Gütern weiterhin auf die Polypropylen-Margen auswirkte. Im dritten Quartal gehen wir davon aus, dass volatile Rohstoffkosten und neue Kapazitäten, die auf den Markt kommen, die Margen schmälern werden. Darüber hinaus wird die Nachfrage durch die Kaufzurückhaltung unserer Kunden aufgrund der unsicheren Wirtschaftsaussichten beeinträchtigt. Wie Peter bereits erwähnte, lassen wir nicht zu, dass die aktuelle Geschäftslage unsere Strategiefortschritte bremst. Am 1. Juni haben wir eine Absichtserklärung mit Technip und Chevron Phillips zur Entwicklung einer Demonstrationsanlage für Elektroöfen an unserem Standort in Channelview, Texas, bekannt gegeben. Die Technologie könnte es dem Unternehmen ermöglichen, erneuerbaren Strom als Wärmequelle für das Ethylen-Cracken zu nutzen und den Treibhausgas-Fußabdruck unserer Olefinproduktion deutlich zu reduzieren. Diese Zusammenarbeit ist nur eine von vielen laufenden Initiativen zum Aufbau eines profitablen Kreislauf- und CO2-armen Lösungsgeschäfts für LyondellBasell. Bitte schauen Sie sich Folie 15 an, wenn wir die Leistung unseres Segments Olefine und Polyolefine in Europa, Asien und International überprüfen. Im zweiten Quartal profitierten die europäischen Ethylenmargen von niedrigeren Rohstoffkosten, was jedoch durch eine schwache Nachfrage nach Polymeren für langlebige Produkte ausgeglichen wurde. Infolgedessen stieg das EBITDA von O&P EAI im zweiten Quartal um 7 Millionen US-Dollar auf 84 Millionen US-Dollar. Mit Blick auf die Zukunft gehen wir davon aus, dass die europäischen und asiatischen Märkte aufgrund der Unsicherheit der Verbraucher und der Volatilität der Energiekosten weiterhin herausfordernd bleiben werden. Die langsame Konjunkturerholung in Verbindung mit einem zusätzlichen Angebot in China wird weiterhin für Gegenwind sorgen. Schließlich erweitern wir unser Portfolio an recycelten und erneuerbaren Polymeren durch die Konsolidierung unserer Beteiligung am mechanischen Recycling von QCP, die Investition in den Kunststoffabfall-Pyrolyseprozess von Pryme und den Bau einer flexiblen Verpackungsrecyclinganlage durch LMF Nord. Unser CLCS-Team baut unsere Region weiter aus Hub-Modell, um unsere Führungsposition bei zirkulären und erneuerbaren Lösungen auszubauen. Dennoch möchte ich den Fokus unseres Teams auf die Generierung von Mehrwert und Cashflow aus dem operativen Geschäft hervorheben. Unser Team ist sehr erfahren und leistet in beiden Bereichen hervorragende Arbeit. Ich möchte sicher sein und all ihre harte Arbeit anerkennen. Jetzt übergebe ich den Anruf an Kim.Kim Foley: Danke, Ken. Bitte schauen Sie sich Folie 16 an, wenn wir uns das Segment Zwischenprodukte und Derivate ansehen. Das EBITDA des Segments stieg im zweiten Quartal um 46 Millionen US-Dollar auf 472 Millionen US-Dollar. Die zusätzliche Kapazität unserer neuen Propylenoxidanlage wurde größtenteils durch geplante Wartungsstillstände ausgeglichen. Die Margen bei Propylenoxid und Derivaten gingen aufgrund der anhaltend schwachen Nachfrage nach langlebigen Gütern zurück. Die Nachfrage nach Oxyfuels bleibt stark, auch wenn die Margen etwas niedriger waren. Im Einklang mit der Prognose vom Jahresbeginn führen wir im dritten Quartal geplante Wartungsarbeiten an zwei unserer bestehenden Propylenoxid-Anlagen durch. Wir gehen davon aus, dass wir unsere weltweiten I&D-Anlagen im dritten Quartal mit etwa 75 % ihrer Kapazität betreiben werden, was die Stilllegung von zwei PO/SM-Anlagen in den USA und Europa für jeweils etwa zwei Monate beinhaltet. In der zweiten Jahreshälfte erwarten wir einen Rückgang der Oxyfuel-Margen, da die Kosten für Butan, einen wichtigen Rohstoff, saisonal steigen. Im letzten Quartal haben wir über den erfolgreichen Start unserer neuen PO/TBA-Anlage gesprochen. Ich freue mich, Ihnen in diesem Quartal mitteilen zu können, dass wir den Technologieleistungstest abgeschlossen haben, um die volle Kapazität unserer neuen PO/TBA-Einrichtungen zu testen. Ich bin unglaublich stolz auf das, was unser Team geschafft hat, um diese Meilensteine ​​schnell zu erreichen. Nun wenden wir uns Folie 17 zu und besprechen die Ergebnisse des Raffineriesegments. Das EBITDA des zweiten Quartals ging um etwa 200 Millionen US-Dollar auf 114 Millionen US-Dollar zurück, da sich die Benchmark-Spreads für Maya 2-1-1 Crack im Vergleich zum ersten Quartal um mehr als 9 US-Dollar pro Barrel einpendelten. Die Spreads für anderes schweres Rohöl, das in unserer Raffinerie verarbeitet wird, wie z. B. das kanadische WCS, gingen stärker zurück als Maya, was unseren Margen zusätzlichen Gegenwind verschaffte. Kurzfristig gehen wir davon aus, dass die Nachfrage nach raffinierten Produkten stabil bleibt und die Lagerbestände niedrig bleiben. Der jüngste Anstieg der Crack-Spreads wird wahrscheinlich nachlassen, da die Ausfälle in der Raffinerieindustrie behoben werden. Dennoch gehen wir davon aus, dass die Spreads von Maya 2-1-1 weiterhin über den historischen Durchschnittswerten liegen werden. Im dritten Quartal planen wir, die Raffinerie mit etwa 93 % ihrer Kapazität zu betreiben. Dieser Satz bietet eine optimale Wirtschaftlichkeit für unsere Anlage, basierend auf unseren Plänen für Rohöle, Produkte und Abläufe im Vorfeld unserer Wartungsarbeiten. Wir setzen uns weiterhin für den sicheren Betrieb dieser Anlagen ein und legen dabei besonderen Wert auf hohe Zuverlässigkeit. Im vierten Quartal planen wir eine FCC-Wartung mit einer geschätzten EBITDA-Auswirkung von 25 Millionen US-Dollar. Wir verlängern den Betrieb unserer Raffinerie bis spätestens zum ersten Quartal 2025. Diese Verlängerung wird dazu beitragen, die Aktivitäten am Standort zu überbrücken, während wir neue Projekte zur Umgestaltung des Standorts entwickeln und so unsere Wachstumsstrategie für zirkuläre und kohlenstoffarme Lösungen unterstützen. Damit übergebe ich den Anruf an Torkel.Torkel Rhenman: Danke, Kim. Sehen wir uns die Ergebnisse des zweiten Quartals für das Segment „Advanced Polymer Solutions“ auf Folie 18 an. Das EBITDA im zweiten Quartal stieg moderat auf 34 Millionen US-Dollar. Die Margen des Polypropylen-Unternehmensgeschäfts stiegen, da sich die Produktpreise verbesserten und die Energiekosten sanken. Wir verzeichneten eine geringere Nachfrage aus den Bau- und Elektronikmärkten, während die Nachfrage aus den Automobilmärkten im Laufe des Quartals an Fahrt gewann. Wir gehen davon aus, dass die Nachfrage im dritten Quartal in den meisten APS-Unternehmen ähnlich sein wird wie im zweiten Quartal. Die typischen Ausfallzeiten bei OEMs im dritten Quartal werden einen Teil der Zuwächse in der Automobilproduktion, die wir im ersten Halbjahr 2023 in Europa und Nordamerika gesehen haben, zunichtemachen. Unsere oberste Priorität bei APS ist die Wiederherstellung des Serviceniveaus für unsere Kunden und die Wiederherstellung des Geschäftswachstums. Ich freue mich, Ihnen mitteilen zu können, dass wir unser Serviceniveau wiederhergestellt haben und gute Fortschritte bei der Wiederauffüllung unserer Wachstumspipeline machen. APS hat viele projektbasierte Geschäfte und unsere Wachstumspipeline hängt davon ab, einen Platz bei der nächsten Einführung der Automobilplattform mit dem nächsten Farbdesign zu gewinnen. Ein KPI, den wir verfolgen, ist die Anzahl der von uns bearbeiteten Farb- und Konzentratanfragen. In Europa ist die Zahl der Anfragen bis zum Ende des zweiten Quartals im Vergleich zu unserer Leistung im zweiten Halbjahr 2022 um mehr als 50 % gestiegen. Wir haben noch einen langen Weg vor uns, um unsere Transformation abzuschließen, aber unser Team macht spürbare Fortschritte bessere Ergebnisse liefern. Anfang Juli haben wir die Übernahme der Mepol-Gruppe abgeschlossen, einem Hersteller recycelter, leistungsstarker technischer Verbindungen mit Sitz in Italien und Polen. Die Expertise von Mepol in der nachhaltigen Compoundierung passt perfekt zu unserer Strategie, führend bei der Bereitstellung nachhaltiger Lösungen für unsere Kunden zu sein. Damit wende ich mich wieder an Peter.Peter Vanacker: Danke, Torkel. Bitte schauen Sie sich Folie 19 an. Ich werde die Ergebnisse für die Technologiesegmente im Namen von Jim Seward besprechen. Das EBITDA des zweiten Quartals in Höhe von 79 Millionen US-Dollar spiegelte höhere Lizenzeinnahmen und geringere Katalysatormengen wider. Im dritten Quartal gehen wir davon aus, dass sich die Lizenzerlöse und Katalysatormengen moderat verbessern werden. Daher gehen wir davon aus, dass die Ergebnisse des Technologiesegments im dritten Quartal den Quartalsergebnissen der ersten drei Quartale 2022 ähneln werden. Wie in der vorherigen Gewinnmitteilung besprochen, gehen wir davon aus, dass LyondellBasells proprietäre fortschrittliche katalytische Recyclingtechnologie MoReTec ein Erfolg sein wird Schlüsselfaktor für den Ausbau unseres Geschäfts mit Kreislauf- und CO2-armen Lösungen. Die Ingenieurarbeiten für unsere erste großtechnische Anlage in Köln, Deutschland, sind im Gange. Wir hoffen, Ihnen weitere Updates liefern zu können und haben im vierten Quartal dieses Jahres eine Investitionsentscheidung für eine Anlage im kommerziellen Maßstab bekannt gegeben. Bitte schauen Sie sich Folie 20 an und ich werde die Marktaussichten nach Regionen und Endmärkten besprechen. Wie Sie von unseren Geschäftsführern gehört haben, gehen wir davon aus, dass die herausfordernden Marktbedingungen des zweiten Quartals auch für den Rest des Jahres anhalten werden. Und die grundsätzliche Nachfrage Amerikas ist gestoppt und wir sehen eine vorsichtige Kaufbereitschaft unserer Kunden und Verbraucher. Es wird erwartet, dass die Margen durch die kurzfristige Volatilität der Rohstoffkosten und neuer Kapazitäten unter Druck geraten. Trotz der Abschwächung der Rohstoff- und Energiekosten im Vergleich zu 2022 besteht auf den europäischen Märkten das Potenzial für eine Volatilität der Energiekosten und die damit verbundene Vorsicht der Verbraucher. In China reichte die Stärke der Verbraucherdienstleistungen nicht aus, um die langsame Erholung bei langlebigen Gütern, der Infrastruktur und der Exportaktivität auszugleichen . Die Märkte spiegeln keinen großen Nutzen aus den ersten Konjunkturmaßnahmen wider. Die Nachfrage nach Verbraucherverpackungen ist stabil, unterstützt durch die Dienstleistungsbranche. Allerdings halten unsere Kunden ihre Lagerbestände weiterhin vorsichtig niedrig. Die Bau- und Konstruktionsmärkte sind relativ flach, wobei die Vorteile neuer Bauvorhaben durch geringere Verkaufs- und Wartungseinbußen bei bestehenden Häusern ausgeglichen werden, da die Eigentümer sich weigern, höhere Hypothekenzinsen zu akzeptieren. Wir achten auf Rückenwind in den Vereinigten Staaten durch Anreize, die durch den Inflation Reduction Act, die Teilnahme am Infrastrukturgesetz und den CHIPS and Science Act ermöglicht werden. Die Nachfrage aus dem Automobilmarkt scheint an Dynamik zu gewinnen. Allerdings könnte es durch die typischen Ausfallzeiten bei OEMs im dritten Quartal etwas Gegenwind geben. Die Oxykraftstoff- und Raffineriemärkte verzeichnen weiterhin eine stabile Nachfrage, da die Lagerbestände an raffinierten Produkten niedrig bleiben. Bei LyondellBasell optimieren wir unsere gut positionierten Vermögenswerte auf der ganzen Welt. Wir werden unsere Betriebsraten weiterhin an der Marktnachfrage ausrichten und sie durch alle Phasen des Geschäftszyklus steuern. Lassen Sie mich nun mit Folie 21 unseren Ausblick für das zweite Quartal und unsere langfristige Strategie für unser Unternehmen zusammenfassen. Unsere Ergebnisse für das zweite Quartal veranschaulichen, wie unser Team trotz herausfordernder Märkte Mehrwert für unsere neue Strategie schafft. Die Margen unserer O&P-Geschäfte verbesserten sich aufgrund der schwachen Nachfrage moderat. Obwohl sie unter denen des ersten Quartals lagen, lagen unsere Margen bei Oxyfuels und Raffinerien weiterhin über dem historischen Durchschnitt, unterstützt durch niedrige Lagerbestände und eine stabile Nachfrage. Die Cash-Generierung im zweiten Quartal war mit 1,3 Milliarden US-Dollar an Barmitteln aus dem operativen Geschäft und einer beeindruckenden Cash-Umwandlung von 103 % in den letzten vier Quartalen hervorragend. Wir haben 508 Millionen US-Dollar an Dividenden und Aktienrückkäufen ausgezahlt und damit unser Engagement für die Rendite der Aktionäre unter Beweis gestellt. Mit Blick auf das dritte Quartal gehen wir davon aus, dass eine schwache Nachfrage und zusätzliche Polyolefinkapazitäten in Nordamerika und Asien zu einer weiteren Margenverringerung führen werden. Wir gehen davon aus, dass das EBITDA von LyondellBasell im dritten Quartal um etwa zehn bis etwa 20 Prozentpunkte unter dem des zweiten Quartals liegen wird. Wir achten weiterhin auf kurzfristige Risiken und Chancen in allen Sektoren und Regionen. Auf unserem Kapitalmarkttag im März teilten wir unsere Begeisterung über unsere neue Vorwärtsstrategie. Und während des heutigen Anrufs haben wir über unsere Fortschritte bei der Erzielung von Mehrwert in den drei Säulen der Strategie informiert. Ich möchte betonen, dass wir uns von der aktuellen Lage nicht ausbremsen lassen. Unser Wertsteigerungsprogramm hat bei unserer Belegschaft unglaubliche Energie und Begeisterung hervorgerufen, von Mitarbeitern an vorderster Front und in der Fertigung über Ingenieure, die innovative Lösungen entwickeln, bis hin zu Vertriebs- und Supportteams, die unsere Kunden auf der ganzen Welt betreuen. LyondellBasell VEP erschließt immer schneller Mehrwert. Wir machen stetige Fortschritte bei unserem Ziel, einen profitableren und nachhaltigeren Wachstumsmotor für LyondellBasell zu schaffen. Gerne nehmen wir nun Ihre Fragen entgegen. 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Operator:[Bedienungsanleitung] Unsere erste Frage stammt aus der Linie von Christopher Parkinson mit Mizuho.Christopher Parkinson: Großartig. Ich gehe nur einen Schritt zurück auf Folie 14. Sie hatten ein ziemlich solides zweites Quartal in Amerika. Aber gleichzeitig gab es, wie Sie immer wieder hervorgehoben haben, eine große Volatilität bei den NGL-Preisen, und es wird in der zweiten Jahreshälfte Unterschiede bei den Betriebsraten geben. Das Makrobild ist etwas abgehackt. Wenn wir gerade über integrierte Olefinmargen nachdenken, wie sollten wir über die Laufrate für die zweite Jahreshälfte und im Jahr 2024 nachdenken? Wollen Sie einfach einen Blick auf die aktuelle Dynamik werfen? Und dann irgendwelche Kommentare dazu, wie sich dies hoffentlich im nächsten Jahr auswirken und verbessern wird.Ken Lane: Ja, Chris, danke für die Frage. Wie wir bereits in unseren Ausführungen gesagt haben, gehen wir davon aus, dass es volatil sein wird. Die gute Nachricht ist also, dass die NGL-Preise gesunken sind. Der Nettoinventarwert (NAV) erreichte im Juli wirklich seinen Höhepunkt, aber wir gehen davon aus, dass dieser Wert im August erreicht wird, aber im Juli hat er Auswirkungen gehabt. So wird es nicht weitergehen. Die Lagerbestände für NGLs sind immer noch sehr gut und die Produktion wächst. Insgesamt gehen wir also davon aus, dass wir hier in den USA Vorteile bei der NGL-Produktion sehen werden, insbesondere bei Ethan. Allerdings kommen immer noch viele neue Produkte auf den Markt. Und am Ende des zweiten Quartals sahen wir, dass die Preise in Amerika sanken, und das wird sich im dritten Quartal fortsetzen, sagen wir mal, es wird sich im dritten Quartal fortsetzen. Wir haben auf dem Exportmarkt einige grüne Triebe gesehen. Ich denke also, dass wir uns hier irgendwie auf dem Tiefpunkt bewegen. Aber es wird das Thema der anhaltenden Volatilität in der Zukunft nur unterstützen. Was ich erwarte, ist, dass wir im vierten Quartal die normale Saisonalität erleben werden, eine gewisse Schwäche bei den Volumina. Das erste Quartal wird normalerweise etwas besser sein. Und wenn wir dann in die zweite Hälfte des nächsten Jahres kommen, erwarte ich, dass sich die Dinge wirklich verbessern werden.Operator:Unsere nächste Frage stammt aus der Linie von Duffy Fischer und Goldman Sachs.Duffy Fischer: Frage zur Aufteilung der Exporte im Vergleich zu den Verkäufen in Nordamerika. Wenn Sie also würden – vielleicht 3 Teile. Also, wo seid ihr bei dieser Trennung? Wo steht Ihrer Meinung nach die US-Industrie, und wenn Sie dann an die drei Werke denken, die gerade in Betrieb gehen oder in Betrieb gehen, wo wird Ihrer Meinung nach die Aufteilung im ersten Betriebsjahr der Fall sein?Peter Vanacker: Das ist eine sehr gute Frage, Duffy. Lassen Sie mich die Olefine und Polyolefine an Ken übergeben.Ken Lane: Duffy. Ja, also hören Sie zu, unser Exportanteil in unserem Portfolio war traditionell niedriger, und das sehen Sie in diesem Jahr. Ein Teil davon ist nun auch auf die Trendwende zurückzuführen, die wir in der ersten Jahreshälfte erlebt haben. Im Mittleren Westen haben wir derzeit einen Teil unserer Kapazitäten verloren. Daher waren wir im ersten Halbjahr bei den Exportverkäufen etwas niedriger. Als Industrie exportieren Amerika bzw. die USA in der Regel etwa 35 bis 40 % der Kapazität. Wenn diese neuen Vermögenswerte online gehen, sieht man normalerweise, dass sie etwa im ersten Jahr deutlich über diesem Niveau exportieren, während sie sich ihren Weg in den Markt bahnen. Aber ich sehe mittelfristig keine Veränderung, wenn es darum geht, dass die Branche einen Exportanteil von 40 % erreicht, aber es ist immer unser Ziel, den höchsten Wert für unsere Produkte zu finden. Und das ist auf dem heimischen Markt. Daher liegt unser Fokus auf der Betreuung der Kunden vor Ort und dem Aufbau eines Portfolios, das durch die Lieferung ins Inland widerstandsfähiger ist.Operator:Unsere nächste Frage kommt von Steve Byrne von der Bank of America.Steve Byrne: Ja. Ist das E-Cracker-Konzept, das Sie verfolgen, berechtigt, davon auszugehen, dass dies einen kompletten Umbau und keine Nachrüstung erfordern würde? Und wenn ja, wie beurteilen Sie die Wirtschaftlichkeit dieses Ansatzes im Vergleich zu den mehreren Wasserkraftwerken, die Sie in Ihrer Raffinerie haben und die Sie als Karte für erneuerbare Energien erstellen könnten, insbesondere wenn das Energieministerium Ihrem Wasserstoff-Hub-Vorschlag zustimmt.

Peter Vanacker: Danke, Steve. Sehr gute Frage, die Sie stellen. Ich meine, was wir hier zusammen mit unseren Partnern tun, ist zunächst einmal die Weiterentwicklung der Technologie in einen, sagen wir mal, halbindustriellen Maßstab. Es handelt sich also nicht um einen Ersatz, sondern um die Einspeisung in einen Cracker. Darüber hinaus verfolgen wir natürlich auch andere Wege, um uns auf mehr erneuerbare Kohlenwasserstoffe vorzubereiten. Und hier sehen wir uns die Raffinerie an und wie können wir die vorhandenen Hydrotreater und Hydrocracker nutzen. Die Kernaussage lautet also, dass es keine einheitliche Lösung geben wird, aber wir gehen, sagen wir, ganz allgemein vor, technologieunabhängig zu sein und in die verschiedenen Arten von Technologien zu investieren, bei denen wir uns dann letztendlich dazu entschließen würden, in diese Technologien zu investieren im industriellen Maßstab. Meiner Meinung nach sprechen wir von 2013 plus. Dann kann es natürlich je nach Standort auf der Welt unterschiedliche Lösungen geben.Operator:Unsere nächste Frage stammt aus der Linie von Steve Richardson mit Evercore ISI.Steve Richardson: Ich habe mich gefragt, ob Sie bei APS nachfragen könnten, Torkel. Ich schätze das Update. Ich habe mich gefragt, ob Sie uns vielleicht an einige Ihrer längerfristigen Ziele im Hinblick auf die Wiederherstellung der Rentabilität erinnern könnten. Es hört sich so an, als ob Sie gute Fortschritte machen würden. Und dann habe ich mich auch gefragt, ob Sie etwas mehr darüber sprechen könnten, ob Akquisitionen voraussichtlich ein dauerhafter Teil der Aussichten dort sein werden oder ob dies etwas Einzigartiges ist.Torkel Rhenman: Danke schön. Wie wir mitgeteilt haben, besteht unser Ziel darin, das Unternehmen auf einen unserer Meinung nach sehr realisierbaren Gewinn zu bringen, nämlich einen Gewinn von 0,5 Milliarden US-Dollar bis 2027. Und das ist der Plan, den wir in Angriff genommen haben. Und ich muss sagen, wir sind im Moment genau so, wie ich es von uns erwarte. Ich habe mehrere Geschäftstransformationen geleitet, und ich erwarte, dass wir uns derzeit an dieser Stelle befinden. Wenn Sie sich also unsere Ertragsentwicklung ansehen, denke ich, dass das vierte Quartal des letzten Jahres das Tiefpunkt war, und wir haben dann zwei Monate hinter uns, in denen wir sie schrittweise verbessern, aber es ist eine mehrjährige Anstrengung für uns und wir haben das Gefühl Die Wachstumspipeline ist, wie bereits erwähnt, unsere oberste Priorität und wir machen gute Fortschritte, aber das braucht auch Zeit. Aber es ist unser Fokus. Was die Akquisitionen angeht, war Mepol meiner Meinung nach eine Akquisition, die perfekt dazu passte, aber wir haben derzeit nichts anderes, was uns für unsere Fläche in diese Kategorie einordnet.Peter Vanacker: Und hier – es ist Peter. Ich möchte nur hinzufügen, dass man sich im Hinblick auf die Akquisitionen die Mepol-Akquisition ansehen muss, da sie an der Grenze liegt, an der Schnittstelle zwischen zirkulären und kohlenstoffarmen Lösungen, und dann das APS-Geschäft mit dem Compoundierung. Mepol verfügt also über eine sehr starke Position im mechanischen Recycling in diesen verschiedenen Märkten, und das macht es für uns so attraktiv, diese Übernahme zu tätigen.Operator:Unsere nächste Frage kommt von Arun Viswanathan von RBC Capital Markets.Arun Viswanathan: Ich wollte nur Ihre Prognose für die O&P-Margen in Nordamerika und EIA weiterverfolgen. Es sieht also so aus, als würden Sie für das dritte Quartal einen zweistelligen Rückgang Ihrer Rentabilität gegenüber dem zweiten Quartal erwarten. Können Sie uns einfach einige dieser Mechanismen erklären? Ich weiß, dass wir im Juni bei Polyethylen einen Rückgang um 0,03 $ verzeichneten. Erwarten Sie weitere Rückgänge im dritten Quartal? Und ich frage mich nur, ob es sich angesichts der dortigen Rohstoffvolatilität und des jüngsten Rückgangs der Ethanpreise um eine anhaltende Mengenschwäche handelt? Oder ist es ein bisschen von beidem? Oder vielleicht führen Sie uns einfach durch einige der Tanks.Peter Vanacker: Ja. Lassen Sie mich vielleicht zunächst wiederholen, was in den vorbereiteten Bemerkungen gesagt wurde: Wir haben einen Ausblick, ich meine, für das dritte Quartal, von dem wir glauben, dass er im mittleren bis mittleren zweistelligen Bereich liegen wird, also im mittleren Zehner- bis Mitte 20er-Bereich, also niedriger in Bezug auf das EBITDA im Vergleich zum [nicht erkennbaren] zweiten Quartal. Und warum immer noch dieses relativ breite Sortiment, denn wie Sie wissen, haben wir ein sehr breites Portfolio an verschiedenen Produkten. Und wir haben einige Verbesserungen auf den Raffineriemärkten gesehen. Einerseits glauben wir weiterhin, dass wir starke Oxyfuel-Margen haben werden, wie Kim in den vorbereiteten Bemerkungen erwähnte. Aber dann meine ich natürlich die Volatilität, die man auf den Olefin- und Polyolefinmärkten sieht, und dann ist China immer noch nicht wieder so, wie es zu diesem Zeitpunkt sein sollte. Daher werden wir dies natürlich am Ende des Quartals noch weiter verfeinern. Wenn Sie Michael auf einer Konferenz sprechen werden, werden wir Ihnen ein weiteres Update darüber geben, wo wir stehen, ich meine, in diesem Viertel. Damit meine ich, was die O&P anbelangt, könnte diese Frage vielleicht auch beantwortet werden. Ich meine, Ken, könntest du mir bitte noch etwas dazu sagen?Ken Lane: Ja, wie ich bereits gesagt habe, wir rechnen damit, dass die Rohstoffe im Juli ihren Höhepunkt erreicht haben. Das wird uns im Vergleich zum zweiten Quartal definitiv schaden, wenn man es der Reihe nach betrachtet. Und wie ich schon sagte: Da die Preise in den USA am Ende des zweiten Quartals sinken, setzt sich das auch im dritten Quartal fort, sodass beides für Gegenwind sorgen wird. Dann gibt es noch eine Volumenkomponente. Das zweite Quartal ist normalerweise saisonal gesehen unser Höhepunkt des Rückgangs, und im dritten Quartal, insbesondere in Europa, in den Sommermonaten, beginnt sich das Volumen zu verlangsamen. Daher werden wir auch im dritten Quartal eine gewisse Volumenverlangsamung erleben. Insgesamt gehe ich davon aus, dass wir, wie ich bereits sagte, im dritten Quartal bei den Margen vorankommen, wenn es darum geht, ganz unten zu stehen.

Michael McMurray: Und dann möchte ich die Anleger daran erinnern, dass das vierte Quartal im Vergleich zum dritten typischerweise saisonal schwach ist. Nur als Erinnerung.Operator:Unsere nächste Frage kommt von Aleksey Yefremov von KeyBanc Capital Markets.Aleksey Yefremov: Die Regierung in China hat kürzlich die Kunststoffindustrie insbesondere in ihr Wirtschaftsförderungsprogramm einbezogen. Haben Sie einen Einblick, wie die Unterstützung tatsächlich in der Praxis umgesetzt wird? Es hört sich so an, als hätten Sie bisher noch keinen großen Nutzen gesehen. Aber – vielleicht wäre einfach jede Farbe in einem bestimmten Programm, die Sie haben, hilfreich –Peter Vanacker: Ja, Aleksey, ich meine, wir haben ein paar Bereiche gesehen, in denen das letztendlich Auswirkungen haben könnte. Aber zum jetzigen Zeitpunkt ist es noch zu verfrüht, um zu sagen, wie groß diese Auswirkungen sein werden. Wie Sie wissen, sind unsere Leute vor Ort und folgen dem. Es scheint Gespräche rund um die Automobilindustrie zu geben, Gespräche über die Haushaltsgeräteindustrie, aber ich meine, es ist zu verfrüht, um das zu sagen, weil wir – wir haben bisher einige dieser Initiativen gesehen, aber wir befinden uns eher in einer Jetzt abwartende Position und bereit. Ich meine, wenn der Markt einen Aufschwung verzeichnen würde, weil alle Initiativen bisher nicht die Wirkung hatten, die wir uns erhofft hätten, obwohl die Sparquoten der Einzelpersonen extrem hoch sind, meine ich, in China.Operator:Unsere nächste Frage kommt von Frank Mitsch mit Fermium Research.Frank Mitsch : Ich hatte eine Frage zu I&D. Sie haben in Ihrer Folie angemerkt, dass Sie durch Turnarounds einen Gegenwind in Höhe von 20 Millionen US-Dollar im dritten Quartal erwarten, aber Sie haben auch angegeben, dass Sie zwei PO/SM-Werke für die Monate Juli und August schließen werden. Ich gehe davon aus, dass dies darin nicht enthalten ist dieser Leitfaden. Ich bin also nur neugierig, mit welchen finanziellen Auswirkungen wir bei der Schließung der PO/SM-Einrichtungen rechnen müssen, und warten Sie auf eine Rückkehr der Nachfrage, bevor Sie diese Einrichtungen wieder in Betrieb nehmen? Etwas mehr Farbe wäre sehr hilfreich.Peter Vanacker: Ja. Sehr gute Frage, Frank. Und natürlich, ich meine, so wie wir es letztes Jahr auch getan haben. Wir nennen das nicht, sagen wir mal, Kosteneinsparungen, sondern ich meine, wir nennen es, ich meine, wir schauen uns an, was auf dem Markt passiert. Sie wissen, dass wir mit unseren PO/TBA-Kapazitäten und insbesondere mit der neuen Kapazität recht erfolgreich waren. Wir haben die niedrigsten Kosten und auch den geringsten CO2-Fußabdruck (Propylen) auf der Welt. Es ist also klar, dass die PO/SM-Einrichtungen eher eine Art Swing-Kapazität spielen. Daher übergebe ich es an Kim, um weitere Einzelheiten zu erläutern.KimFoley: Frank. Danke, Peter. Lassen Sie mich noch etwas mehr Farbe hinzufügen, denn Peter hat darauf hingewiesen, dass die Leitlinien bei der Bereitstellung der Leitlinien eigentlich dazu dienen sollten, den Anlegern zu helfen, den Unterschied zwischen der Einführung dieser neuen PO/TBA-Kapazität und der anderen Kapazität, die wir haben würden, zu verstehen zur Wartung offline schalten. Und wir haben uns das wirklich anhand der PO/TBA-Technologie angesehen. Damit Sie sowohl die PO-Auswirkungen als auch die Oxyfuel-Auswirkungen sehen können, da sie sich nahezu ausgleichen, was Sie in den Richtlinien sehen. Wir sprachen über eine Betriebsrate von 50 % für die neue Anlage im Vergleich zur Wartung der anderen Anlagen. Wenn Sie also fragen, welche Auswirkungen der Rückgang des PO/SM-Marktes oder der Vermögenswerte hat, denken Sie meiner Meinung nach daran, wo Styrol heute steht. Es gibt ein Überangebot an Styrol, es schwankt von Monat zu Monat und die Margen sind sehr gering. Also was – wie würde ich Ihre Frage beantworten, Frank? Ich glaube nicht, dass es einen Einfluss auf die PO-Nachfrage der zu diesem Zeitpunkt stillstehenden Anlagen aufgrund der dauerhaften Nachfrage nach Polyurethanen sowohl regional als auch global gibt.Operator:Unsere nächste Frage stammt aus der Linie von Vincent Andrews und Morgan Stanley.Vincent Andrews: In Bezug auf Ihr breites Spektrum an EBITDA-Prognosen haben Sie eine Art Ein-Punkt-Ziel für die Betriebsraten. Ich frage mich also nur, wie Sie über die Betriebsraten denken, da diese in den letzten 12 Monaten deutlich stärker schwankten als normal. Und was lösen Sie mit diesen Betriebsraten im Vergleich zur Rentabilität, die Sie sehen?Michael McMurray: Es ist ziemlich einfach, Vincent. Wir bringen Angebot und Nachfrage in Einklang. Anders würde ich es nicht sagen.

Operator:Unsere nächste Frage kommt von Mike Leithead und Barclays.Mike Breite: Frage zu O&P EAI. Wenn ich zurückblicke, erzielte dieses Unternehmen in der Vergangenheit einen jährlichen EBITDA von etwa 1 Milliarde US-Dollar oder mehr. Und jetzt sieht es so aus, als ob die Rentabilität für einige Zeit etwas darunter liegen wird, allein angesichts der Energiedynamik und einiger neuer Angebote, die in Asien hinzukommen. Wenn wir also einen Schritt zurücktreten: Wie denken Sie langfristig über die Wettbewerbsfähigkeit und Rentabilität Ihrer Vermögenswerte dort?Peter Vanacker:Ja, Ken, ich meine, kannst du diese Frage beantworten?Ken Lane: Ja. Hören Sie sich also natürlich den Gegenwind im europäischen Energiegeschäft an, wie es bei allen anderen auch der Fall ist. Und wir konzentrieren uns darauf, aus diesen Vermögenswerten den größtmöglichen Wert zu generieren, denn es gibt Dinge, die wir mit unserem VEP-Programm tun können, die aus Margensicht immer noch einen guten Wert generieren. Den größten Gegenwind erlebten wir in Europa wahrscheinlich bei der Nachfrage. Das Volumen ist also im Jahresvergleich ziemlich deutlich zurückgegangen. Wie Sie sich vorstellen können, hat die gesamte Inflationsgleichung die Verbraucher in Europa sehr hart getroffen. Daher glauben wir, dass wir dort über gute Wettbewerbsvorteile verfügen. Aber natürlich bewegen wir uns in einem sehr schwierigen Markt. Wir werden nach Möglichkeiten suchen, den Wert, den wir aus diesen Vermögenswerten ziehen können, weiter zu steigern. Längerfristig prüfen wir stets unser Portfolio und werden dies auch weiterhin tun und sicherstellen, dass wir mit angemessenen Kapitalbeträgen, die wir dort einsetzen müssten, die größtmögliche Wettbewerbsposition einnehmen.Operator:Unsere nächste Frage stammt aus der Linie von Matthew Blair mit TPH.Matthew Blair: Ich hatte eine Frage zu den längerfristigen KGV-Aussichten. Einige der Berater gehen von einem globalen Kapazitätswachstum von etwa 2,5 % für den Zeitraum 2024 bis 2026 aus, was, wie Sie wissen, etwa der Hälfte dessen entspricht, was wir kürzlich gesehen haben. Meine Frage lautet also: Was sind Ihre Erwartungen? Glauben Sie dieser Prognose? Glauben Sie, dass diese Zahl steigen wird? Oder ist es zu spät, um wirklich einen nennenswerten Anstieg wie insbesondere bei den Zahlen für 2024 und 2025 zu sehen?Peter Vanacker: Nun, Matthew, ich meine, normalerweise hast du eine ziemlich gute Sicht. Ich meine, mit den Ankündigungen von Kapazitätserhöhungen. Also – und diese Sichtbarkeit liegt in unserer Branche normalerweise bei etwa 4, 5 Jahren, ich meine, in der Zukunft. Ich würde mich sehr wundern, wenn es tatsächlich zusätzliche Kapazitäten gäbe, die in Betrieb genommen würden. Ich meine, innerhalb dieses Zeitraums wurde das nicht bekannt gegeben, weil die Branche nicht so funktioniert. Ich meine, Ken, in Bezug auf die Ankündigungen jetzt als Angebot und Nachfrage.Ken Lane: Ich – das Einzige, was ich dem hinzufügen möchte, Peter, ist, dass wir gesehen haben, dass einige Projekte langsamer wurden, oder? Wir hören davon auf dem Markt. Und schauen Sie, ich möchte Sie auch daran erinnern, dass wir immer in diese Abwärtszyklen geraten, und das passiert jedes Mal. Und es fühlt sich an, als würde man für immer hier bleiben, aber es wird auch Kapazitäten geben, die aus dem Markt kommen. Also ja, es werden einige Ergänzungen folgen. Und einige davon werden abhängig von ihrer Rohstoffposition und der Region, in der sie sich befinden, sinnvoll sein, aber es werden auch einige Kapazitäten entstehen. Es dauert ein paar Jahre, bis das passiert, aber so funktioniert der Zyklus. Kurzfristig erwarte ich daher keine nennenswerten Kapazitätsänderungen. Aber mittelfristig denke ich, dass einige Projekte langsamer werden.Peter Vanacker: Und wenn man es dann betrachtet, ich meine, von der Nachfrageseite, wenn man sich die Geschichte anschaut, dann gab es mit der Finanzkrise 2008 und 2009, dann sicherlich 2009 und 2010 einen großen Aufschwung. Das Wachstum war also höher als normalerweise, sagen wir mal über den Zyklus hinweg, sagen wir mal, etwa 4 % pro Jahr. Und das Gleiche haben wir gesehen, ich meine auch bei der Pandemie, ich meine, bei der Pandemie im Jahr 2021. Im zweiten Jahr sah man eine Erholung – wenn man das mit 2020 vergleicht. Ich meine, wir sind weiterhin gerecht Ich meine, aus historischer Sicht. Wir haben ein Konsumverhalten. Es könnte sehr gut sein, dass wir auch in Zukunft eine höhere Nachfrage sehen werden, verglichen mit dem durchschnittlichen Nachfragewachstum im Zyklus von etwa 4 % pro Jahr bei Polyethylen.Operator:Unsere nächste Frage stammt von John Roberts und der Credit Suisse.John Roberts: Wird die Verzögerung bei der Schließung der Raffinerie den Zeitrahmen für die Erzielung des EBITDA von 1 Milliarde US-Dollar aus Kreislaufkunststoffen verschieben? Ich gehe davon aus, dass Sie später einige der Vergaser usw. am Standort umbauen werden.Peter Vanacker: Die klare Antwort darauf lautet: John, nein. Es ist nicht. Ich meine, unser Ziel bleibt, ich meine, unverändert im Geschäft mit zirkulären und kohlenstoffarmen Lösungen, wie wir es am Kapitalmarkttag kommuniziert haben, und wir haben diese Option natürlich geprüft, genau wie Sie es bei unserem Kapitalmarkttag getan haben, so war es auch auf dem Radarschirm.Operator:Unsere nächste Frage kommt von Jeff Zekauskas und JPMorgan.

Jeff Zekauskas: Ich glaube, vor ein paar Jahren haben Sie bei Advanced Polymer Solutions etwa 300 Millionen US-Dollar verdient. Und heute schätzen wir, dass die vierteljährliche Run-Rate etwa 1 Milliarde US-Dollar beträgt, und vielleicht erzielen Sie 10 Millionen US-Dollar an EBIT. Was ist mit diesem Geschäft passiert? Und welche EBITDA-Marge erwarten Sie in Ihrer Prognose von 500 Millionen US-Dollar an EBITDA aus zirkulären Polymeren? Oder welche EBITDA-Marge macht diese Zahl noch aus?Torkel Rhenman: Vielen Dank für die Frage. Auf der APS habe ich anlässlich unseres Capital Markets Day berichtet, dass wir meiner Meinung nach bei der Integration wirklich den Fokus auf das Geschäft und unsere Kunden verloren haben. Und wir haben viele Kosten und Synergien eingespart, aber dies ist ein Geschäft, das diese Kundenorientierung wirklich erfordert. Es ist ein projektbasiertes Geschäft. Man muss über eine wirklich gute Wachstumspipeline und ein sehr, sehr gutes Serviceniveau verfügen, und das ist meiner Meinung nach die Erkenntnis, dass wir bei der gesamten Integration einige Fehler gemacht haben und diesen Transformationsplan wirklich nicht zusammengestellt haben, um das zu liefern, was dieses Unternehmen leisten kann . Und das ist die Reise, auf der wir uns befinden. Und ich bin zuversichtlich, dass wir es schaffen werden. Wir kommen gut voran. Aber es ist ein Wandel, der Jahre dauern wird.Michael McMurray: Und dann Jeff, es ist Michael. Eines der Dinge, die ich hinzufügen möchte: Wenn Sie die Ergebnisse des laufenden Jahres im Vergleich zu historischen Ergebnissen betrachten, denken Sie daran, dass wir zu Beginn dieses Jahres zwei relativ bedeutende Unternehmen aus dem APS-Segment entfernt und sie wieder in O&P eingeordnet haben. Das ist also kein Vergleich von Äpfeln zu Äpfeln, wenn Sie dieses Jahr mit der Geschichte vergleichen, sondern nur zur Erinnerung.Peter Vanacker: Und zu Ihrer Frage, ich meine, zum Kreislaufgeschäft, Jeff. Ich meine die 500 Millionen US-Dollar bis 2027 und dann die 1 Milliarde US-Dollar bis 2030. Als wir am Kapitalmarkttag darüber gesprochen haben, wissen Sie, dass wir bis 2030 über ein Ziel von 2 Millionen Tonnen sprechen. Die Margen, über die wir gesprochen haben , ich meine, Sie können die Rückseite der [nicht erkennbaren] Berechnung sozusagen als inkrementelles EBITDA zusätzlich zu dem EBITDA, das wir normalerweise, meine ich, in unseren Crackern erzielen, verwenden. Es gibt Ihnen also auch hier eine kleine Orientierung. Ich muss sagen, ich meine, wir schauen uns die Margen an, die wir schaffen. Ich meine, heute wissen Sie, dass wir mit diesem Geschäft, seit wir das Geschäft gegründet haben, in der Lage waren, das Geschäft auszubauen ganz erheblich. Natürlich, wenn auch immer noch auf einem niedrigen Niveau im Vergleich zu den Gesamtmengen, die wir bei den Polyolefinen haben. Wir sehen, dass die Margen, die wir erzielen können, wesentlich höher sind als das, was wir, ich meine, beim Kapitalmarkttag gesagt haben. Und wieder entsteht ein separates Geschäft. Das wiederhole ich immer wieder. Wie ich schon beim Kapitalmarkttag gesagt habe, mit einem eigenen Angebot und einer eigenen Nachfrage, die über eigene wertbasierte Preismechanismen verfügt, die wir auf dem Markt positionieren. Es handelt sich also nicht um einen Markt, in dem es ein Polyolefin plus einen Premium-Ansatz gibt.Operator:Unsere letzte Frage kommt von Hassan Ahmed von Alembic Global.Hassan Ahmed: Ich wollte nur noch einmal auf die frühere Frage zu den Polyethylen-Exporten aus den USA eingehen. Ich meine, ein Großteil dieser in den USA in Betrieb genommenen Kapazitäten war auf die Exportmärkte ausgerichtet. Und wie Sie und andere bereits erwähnt haben, sieht es auf dem europäischen Markt nicht besonders gut aus. Asien hat sich nicht so erholt, wie man es erwartet hätte. Sehen Sie also ein Szenario, in dem ein Teil des Produkts, das für den Exportmarkt bestimmt war, nicht auf die Exportmärkte gelangt und möglicherweise einen weiteren Abwärtsdruck auf die PE-Preise in den USA ausübt?Peter Vanacker: Eines der Dinge, Hassan, die wir bereits seit Ende letzten Jahres gesehen haben, und das hat vielleicht auch etwas damit zu tun, ich meine, mit einigen Erkenntnissen aus der Führung eines solchen Unternehmens in einer Pandemieumgebung, ist, dass es da ist ist auf dem Markt wesentlich disziplinierter vorgegangen. Genauso wie wir als Branchenführer die Produktion reduziert haben, anstatt Produkte auf den Markt zu drängen. Andere haben das Gleiche getan, meine ich. Meiner Ansicht nach sehen Sie also eine Verhaltensänderung im Vergleich zur Geschichte. Ken, möchtest du noch etwas hinzufügen?

Ken Lane: Dem stimme ich voll und ganz zu. Und wie ich bereits erwähnt habe, wird es mit der Erweiterung dieser Kapazitäten Gegenwind geben. Das gibt es immer. Aber die Kapazität steigt einmal und dann spürt man es und der Markt wird sich darauf einstellen. Ich habe vorhin auch gesagt, dass wir in einigen Exportmärkten eine gewisse Stärke sehen, insbesondere im Süden. In einigen Märkten wie Brasilien sehen wir also ein gewisses Wachstum, das dazu beitragen wird, einen Teil dieser Kapazität zu absorbieren. Deshalb mache ich mir jetzt nicht mehr Sorgen als noch vor 6 Monaten. In Südostasien sieht es sogar etwas besser aus. Wir haben diesen Trend in den letzten Monaten beobachtet. Die Märkte werden es also mit der Zeit absorbieren. Und wie Peter und Michael gesagt haben, werden wir unsere Betriebsraten anpassen, um die Liquidität zu optimieren.Operator: Danke schön. Meine Damen und Herren, damit endet unsere Zeit für Fragen. Für abschließende Kommentare übergebe ich das Wort wieder an Herrn Vanacker.Peter Vanacker: Okay. Vielen Dank. Wie immer sehr nachdenkliche Fragen. Wir freuen uns darauf, in den kommenden Monaten über Neuigkeiten zu unseren Fortschritten bei der Erschließung zusätzlicher Werte zu berichten und wünschen Ihnen allen ein tolles Wochenende. Und wie immer bleiben Sie gesund. Vielen Dank.Operator: Danke schön. Damit ist die heutige Telefonkonferenz abgeschlossen. Sie können zu diesem Zeitpunkt Ihre Leitungen trennen. Danke für Ihre Teilnahme.

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